国家石油公司（Petronas）传砍2015年资本开销，將可能影响油气业情绪，同时，国油的贡献佔政府收入38.5%，恐冲击政府財政赤字管理。
JP摩根（JP Morgan）亚太证券研究报告指出，大马税收基础仍狭窄，预料国油在政府达成削减财政赤字佔GDP比重至3.5%仍扮演重要角色。
不过，隨著政府逐步津贴合理化动作，以及消费税（GST）在2015年4月上路，將减少政府对国油的依赖。
“我们不预期国油削减资本开销將延后政府财政改革脚步，因政府已释出改革意志，並警惕国际评估机构可能下调国家信贷评级的可能性。”
此外，国油削减2015年资本开销也將对经常账带来正面效益。当边佳兰综合石化中心（RAPID/PIC）工程进入建设阶段，资本财物（Capital Goods）进口將走扬，可能导致国行担心的经常账出现赤字问题发生，但预期今年整体经常账盈余佔GDP比重將达到3%。
JP摩根补充，若国油真削减2015年资本开销，相信政府在财政赤字管理上將有更大的迴旋余地。
国油现贡献政府总收入的38.5%，而国油股息就佔政府总收入的35%。
JP摩根对大马的前景依旧看好，因2014年10.9%至36.1%资本开销增长依旧强劲，远比市场预期的5.6%增幅为高。
JP摩根相信大马资本开销推动的经济增长將不会受到干预，因经济转型计划（ETP）未兑现的投资达到1千797亿令吉，相等於2013年国內生产总值（GDP）的18.3%。
国家银行预期2014年实际私人投资增长12.6%，佔GDP比重从过去10年的平均12.4%走扬至17.2%。
目前，国油RAPID工程佔ETP总承诺投资的27%，而提高石油採收率技术相关投资为21.8%，相信整个活动將继续下去。
报道指出，国油放眼减少2015年资本开销，而国油总裁兼首席执行员丹斯里三苏阿查哈回应，所有石油公司都在削减资本开销，似乎是保留资源实力来作持续性发展的先兆。
JP摩根亚指出，今年上半年，国油资本开销达263亿令吉，只是2013年总资本开销的46.5%，而下半年资本开销將侷限於更换旧管道，若以国油5年3千亿令吉的资本开销计划来看，国油在今年下半年至2016年期间仍需投放1千715亿令吉。
虽然国油削减2015年资本开销影响负面，並可能冲击本地油气股短期表现，专注岸外支援船舰（OSV）和大型制造船坞公司首当其冲，但相信这不会影响国油在大马中期油气业的广泛投资主题。
JP摩根认为，虽然国油称基於300亿令吉的RAPID计划，部份边际油田计划可能因成本攀升受到影响，但相信这也强调了集团將持续在国內投资的立场。
“经过2013/2014年总值100亿令吉的泛马运输装置工程、100亿令吉的泛马油田的连接、建筑与启动（HUCC）项目等系列庞大工程颁佈，我们相信2015年將是国油的喘息年。”
该证券行认为，国油2012年整体资源补充率（RRR）企於健康的两倍，显示出集团若有意削减任何资本开销，最可能从勘探与生产相关环节下手，而非下游相关工程，主要是提升油气产量的工程將有利政府财政情况。
“若国油不投资提升产能，届时其油气产量將按年下跌1%至2%。”
根据油气业杂志《上游》（Upstream）报道，Petrofac能源已开始进行沙巴岸外圣若瑟（St.Joseph）油田的化学提高石油採收率技术（CEOR）工程的研究工作，其他EOR工程也陆续进行。
JP摩根指出，国油削减资本开销將对海事重工（MHB, 5186,主板贸服组）和标志岸外（ICON, 5255,主板贸服组）等专注岸外支援船舰和大型制造船坞公司影响首当其冲。
“我们预期下游业务投资和提高石油採收率技术（EOR）相关资本开销將完好无缺，特別是总值890亿令吉的边佳兰炼油及石油化学综合发展计划（RAPID）相关工程，戴乐集团（DIALOG, 7277,主板贸服组）將是大贏家。”
此外，国油削减资本开销对贝利赛（PERISAI, 0047,主板贸服组）和合顺油气（UMWOG, 5243,主板贸服组）等海上钻台，甚至是沙肯石油（SKPETRO, 5218,主板贸服组）等拥有长期合约和多元组合的石油公司影响也料有限。
