国家银行不第二度加息 免浇熄经济成长势头

避免打断经济成长势头，全国关注的国家银行宣布没有加息，通膨担忧压力松了一气。
国家银行星期三召开会议，并在星期四宣布没有加息的决定。

国家银行相信是担心加息会打断经济成长势头，因此没有第二度加息。
国家银行宣布，将隔夜政策利率（OPR）维持在3.25%。

国行发表文告说，现有货币政策仍足以支持经济成长，货币政策委员会除了继续密切监督经济和物价的潜在风险，也会继续评估金融失衡的潜在风险。

“任何货币政策的调整，都须胥视货币政策委员会所获得的最新资讯，再依此评断风险的变化而定，以确保大马经济继续稳定成长。”

国行表示，全球经济继续温和增长，虽然发达经济体的复苏不算全面，但多个主要经济体的复苏改善，亚洲经济成长也获得内需扩增丶外围改善的提振。
“在这种环境下，国际金融市场得以维持稳定。”

国行指出，大马的内需和出口持续增长，带动经济稳定成长。

国行加息与否看成长

国家银行将在下周三及周四（17及18日），举行今年最后第2次的货币政策会议，和上一次一样，在议息会议之前，市场开始揣测国行这一次升息的机率有多高，货币交易商押注国家银行将会升息，带动令吉在9月初走高，不过，之后的情况却不完全有利升息时，令吉又稍微回软。

而国行总裁丹斯里洁蒂博士过去2周出现在任何的场合，记者们也不愿意放过机会，从她的言谈及回应中，试探升息的指引。

在8月底多家银行举行的业绩汇报会上，多家银行巨头均认为，国行今年内将会有再次升息的行动，若不是在9月份的会议后进行，则相信仍可能在11月的今年最后一次会 议上作出行动。

然而，上周五疲软的出口是否将打乱升息的步伐？那国行是否会在下周的会议中升息？

货币政策考量　平衡成长及金融风险

国家银行在今年7月份的货币政策後宣布，上调隔夜政策利率25个基点，是3年来第一次调整利率的行动。

市场普遍相信，这是升息周期的开端，而国家银行今年内，相信还会有多一次的升息行动，让隔夜利率重返至3.5%的水平。

然而，也有少数经济学家认为，国行其实并不需要通过升息，来应对当前的问题。

一转眼， 两个月就过去了，国家银行下周将再次举行货币政策会议，升息与否再次成为市场的焦点。

国行总裁丹斯里洁蒂博士在上一次的升息之前，就给予市场许多的暗示及明示，这一次，相对的却没有在公开场合给予太多的指引。只在上周接受访问时表示，若国内经济成长明显放缓，国行将不会在短期内升息。

然而，华侨银行经济学家威廉托在8月底的报告中却指出，其实国家银行早前会见经济学家时，对於经济乐观的态度，显示这一次升息的机率相当高。

因此，该银行重申，国行将会在9月18日的会议结束後，再次上调隔夜政策利率，让利率水平回到原先的3.5%，之後则可能维持利率水平，直到2015年底。

避免金融失衡为首要任务


威廉托指出，通过国家银行官员早前的会面，可了解到国家银行对於大马目前的成长趋势仍感到相当舒适，因此，会将焦点锁定在解决金融失衡的风险。

此外，在这个时候上调利率，也可让国家银行为明年消费税开跑後，通胀可能出现短期上扬的趋势，做好准备。

大马经济正处於持续成长的趋势。今年上半年的国内生产总值带来足够的动力，让经济在全年取得5.7%的成长。华侨银行相信，以目前的成长幅度看来，大马预期将是2014年亚洲地区，除了中国和菲律宾之外，成长最显着的国家。

国家银行早前表示，会在10月份的2015年预算案时才会公布官方最新的经济成长预测。但是，却表示经济成长相信将会超越早前预测的4.5-5.5%之间。

对前景的乐观看法，也是国家银行在於经济学家会面时带出的重要信息。虽然出口在进入下半年时可能稍微放缓，这主要是因为去年下半年的高比较基础所致，因此，出口相信仍然会是主要的成长动力来源。

国行也在会面时指出，电子领域近期看到强劲的成长动力。除了大马公司传统上涉足的个人电脑产品市场，近期制造业者也开始转向半导体及配合物联网（IOP）大趋势而生的感应器生产网络服务，这也让全球的科技领域出现新的局面。

与此同时，私人领域的投资也出现成长趋势，次季经济成长数据就可清楚的看到这一点。私人投资在今年次季按年成长12.1%。这不单止是因为市场有充裕的资金，国行也相信，这投资成长周期涉及的层面相当的广泛。

有东马的油气项目，也有北部经济走廊的工业项目，这显示出这些投资贯穿全马，涵盖不同的地域及行业。

除此之外，虽然私人开销在未来数季预期将会放缓，但这并没有引起太大的担忧，因为私人开销经过了连年超越长期平均成长值的走势之後，目前主要是回到稍微低於平均值以下的水平而已。

加上，国行也坚持其近期在政策声明中提出的看法，也就是稳定的就业市场前景及收入增长将会继续支撑家庭开销的成长。

国行看好经济前景整体而言，国家银行对成长前景仍相当看好，这显示，它有一定的意愿进一步升息。

因此， 威廉托相信， 解决当前持续恶化的财务失衡问题，仍然会是国家银行的主要任务之一。为了避免家庭，尤其是低收入家庭，涉及不必要的财务风险，利率相信将会是一个关键的工具。这样才可以让借贷者了解到利率不可能永远维持在低水平。

再加上通胀相信也在未来的季度中将会持续上扬。主要是因为明年消费税开跑，加上，政府也可能进一步削减汽油津贴。威廉托预期通胀可能因此走高150个基点。

因此，他相信，国家银行将会预先将利率上调至3.5%。而国家银行在7月已经开了头，相信会在9月的会议上再接再励，进一步上调利率。

升息对你我有什么影响？ 抓紧你的房产

一直以来，我觉得利率的变动是个难题。不断变化的经济条件加上不可预知的消费行为，要找出利率的实际平衡点实在是难上加难。

　国家银行近期宣布，上调原本3%的隔夜官方利率（OPR）到3.25%乃预料中事，毕竟国行对上一次调整利率是在2011年5月，随后连续3年让3%的利率水平保持不变。隔夜官方利率上调，也意味利息将随之调高。

直接影响基贷率

国行在解决经济挑战方面采取大胆步骤，成为东南亚首个在经济逐渐复苏情况下提高基准利率的国家。考量不断上升的通货膨胀压力，及在2013年占国内生产总值（GDP）86.8%的高家庭债务，当局此举是明智的。

　那升息对普罗大众的你我，会有什么影响呢？

　大多数人一般上都只认为，升息与融资成本如房贷和个人贷款利率有关。实际上，升息带来深远影响。因为隔夜官方利率的变动将直接影响基贷率（BLR），进而影响企业和个人的消费行为，及国家经济的整体动力。

　一方面，升息能遏制不断上升的家庭债务及控制消费；另一方面，更高的利息有助营造一个比定期存款利息更高的普通储蓄实际利率。

股价在中长期再涨

　但就长远而言，利率持续飙升对我们又意味什么呢？

　这是个很有趣的问题，因为利率的变动与个人消费及投资计划息息相关。

　套用宾州大学沃顿商学院金融学教授兼畅销书《股票：长线法宝》（Stocks for the Long Run）作者希格尔教授（Jeremy Siegel）曾说的话：“当通胀出现时，股价会因为投资者担心利润减少而短期下跌。尽管如此，当投资者意识到企业会将更高成本转嫁客户群、投资股票是对抗通胀的一种保值工具后， 股价会在中长期再次上涨。”

　看著人们以相同的理由在不同时期针对不同的考量买卖股票，也是一件有趣的事。同样的，当人们选择在较长时间以更好的方式去应对通胀带来的挑战时，类似举动也可在其他类型的投资活动中被察觉。

　无论处于顺境或逆境，谨慎开销向来都值得鼓励。因为这样，才有谨慎的策划和投资。当通胀趋高，货币价值却受国际间采取的大规模量宽政策（Quantitative Easing），即加大货币发行量的影响持续下滑之际，利用投资来抑制通胀是保障财务前景的策略之一。

房产有效避险

　购置房地产是值得考虑及能提供较长期保障的投资之一，房产成为有效的避险工具是有理由的。及早投资房产能让投资者在通胀期间，免于土地价格上涨及建筑成本提高的困扰。

　由于我国人口持续增长，对房产有需求，因此在通胀来袭前购买房产仍享有市场持续需求的保障。

　“抓紧你的房产，让你财务有保障。”，是我自求学时期至今仍常听到的忠告。

　事实证明，此忠告至今仍有效。备有足够现金来应对不时之需是不足够的，趁房价和贷款利率还处于能力范围所及之际购买房产来保障个人财务实力，已成为应对通胀压力飙升的良策。

　此举对那些还未拥有房产者尤其实用。不管是主要还是二手房产市场都值得考虑，因为你肯定能从中找到适合自身经济条件的房产。

　“抓紧你的房产”绝对是一个经得起长时间考验，及在未来提供你多方面保障的良策。

加息牵一发动全身 各领域影响各有异

国家银行宣布加息，牵一发动全身，到底对股市会造成什麽影响？总的来说，加息对个别领域有不同的影响，有些领域或受惠，有的领域或受打击。
加息，一般而言不利於资金市场，或导致吉隆坡股市第三季出现调整。基本面良好的公司在受到加息打击调整，投资者可以趁低累积。
国家银行昨日宣布调高银行隔夜利率(OPR)，由3%提高至3.25%，加上昨晚美国股市开市暴跌的＂惊吓＂，吉隆坡股市星期五显得有气无力。
《股票消息》综合各证券行分析，为会员读者分析各行业可能受到的影响。
利息调高很可能巩固马币汇率，这可能吸引更多外资涌进大马资市场，这对股市反而有加分。银行业更会因此受惠，银行股上涨将会推高吉隆坡富时综合指数FBMKLCI，毕竟银行股项占了综合指数成份的33%
其实，这一次的升息，对银行业，电子半导体业，手套业，产业信托，产业及船务的影响是非常微小，但是它还是会影响到交易情绪。
吉隆坡富时综合指数还是会创下策1,960点新高记录，不过在创新高之前市场会出调整。在调整时，应该趁低吸购。
综合指数下一个支撑点是1,835点，若跌破这个水平，还会往下探，但投水资者应该可以在这时候累积 优质股等待反弹。
以下为加息对不同领域的影响：
汽车业：
由於利息调高，将影响第三季的新车销售，大多数的汽车股都会受到影响，因此汽车股前景持平，在第三季出现调整是意料中事。
银行业：
银行业短期的盈利会提高，小型银行的盈利会明显增加。但是利息调高会影响贷款成长，会远响银行来年的利润。
银行股会先涨後跌，前景持平。
电子及科技股：
尽管升息会造成马币汇率走强，对出口为主的电子业不利。然而全球科技市场看好，科技股在出现调整之後会走高。
趁低吸购是这个领域的策略。
胶手套股：
马币走强也是不利胶手套业，但是胶手套业一直来都有进行货币对冲，因此汇率不会拉低胶手套股的盈利。
胶手套公司也有能力把利息的压力，转嫁给顾客，因此长远来看，胶手套业的前景还是看好。
产业信托：
产业信托不会受到加息太多的影响，该领域在两年前已做好成本调控的准备，加息已在他们的意料之中。
管理出色的产托股项，短期会出现调整，投资者或可趁低吸购。
种植股：
马币走强一般都会拉低原棕油的价格，因此对棕油股公司会有负面的影响。但是影响原棕油价格的因素，还包括了大豆油走势以及天气因素。
原棕油今年的平均价格还是会高过去年，种植股的表现还可期。
产业：
产业是直接受到加息影响的领域，第三季产业领域将出现疲弱走势，产业股项在第三季将出现明显的调整。

国行若不升息 令吉马股或同跌

市场聚焦将于本周四召开的货币政策委员会，并预期将升息25个基点，由于过去数周已有大量外资流入债市，分析员认为，我国若再不升息，令吉或面对贬值风险，届时将一并拖低马股。

MIDF证券研究指出，外汇市场已把升息25个基点纳入投资考量内，令吉兑美元汇率更攀上去年11月以来最高；在银行间市场，3个月的吉隆坡银行同业拆息率已明显上升，尤其过去数周。

该行在报告指出，在美国联邦储备局承诺至少今年内将保持低利率之际，我国更高的隔夜官方利率将提高令吉与美元之间的息差。
兴业证券研究相信，国行最快会在本周四升息25个基点至3.25%，银行同业拆息率亦已反映升息预期。

货币政策委员会上一次升息是在2011年5月，当时升息25个基点至3%。
MIDF证券研究认为，若货币政策委员会决议不升息，很可能引发资金从债市抽离，导致令吉贬值，股市也将受累下跌。

根据国行最新发布的数据，大马政府债券在5月底飙升至1447亿令吉，外资占总债券（政府与私人债券）比重亦增至2495亿令吉，为史上最高水平。

此外，去年1月至今年5月，政府债券市场已吸引150亿令吉的外资；反观股市在同期只吸引4亿令吉的外资，显然更多的游资已被投入债市。

在升息预期下，上周流入马股的外资大减，只在公开市场净买入5000万令吉的股票；散户亦脱售近2.5亿令吉的股票，售股金额为去年8月以来最高。马股上周靠买入近2亿令吉股票的本地机构投资者撑场。

投资者趁低进场，马股越战越勇，富马隆综指周一（7日）午盘涨势如虹，冲至1894点的史上新高！

富马隆综指开市微扬0.49点，随着趁低买盘加重，指数开始逐步扩大涨幅，休市时上升5.81点至1890.72点，成交量9亿6997万4200股。

午盘时，在各领域类股同涨驱动下，富马隆综指一再写新高，盘中攀升9.53点至1894.72点，刷新数周前写下的1892.33点盘中新高。

闭市时，富马隆综指扬7.59点至1892.50点，写下闭市新高，成交量18亿121万8300股。

另一方面，市场普遍隔夜官方利率将升至3.25%，丰隆投资研究根据过去3次升息后的马股表现，预计升息将影响短期内的马股表现。

该行指出，富马隆综指一般在升息1个月后，平均扬升1.2%，但在第2至第4个月内却回吐涨幅，平均比反弹前低1.5%。

该行根据16倍的1年预计盈利，维持富马隆综指1910点的年底目标。