黄宗华家族终出手 侨丰全面献购辟捷控股侨丰产业

侨丰控股（OSK，5053，主板金融股）建议以现金或发新股方式，全购侨丰产业（OSKPROP，6661，主板产业股）和辟捷控股（PJDEV，1945，主板产业股），出价分别为每股2令吉和1.60令吉。

同时，侨丰控股现有股东，将每股获15仙特别现金股息，并以4配1比例获赠凭单。
侨丰控股周三晚间发文告，出价每股2令吉，或总值3亿5528万5202令吉，向丹斯里黄宗华与家族，收购侨丰产业的73.6%股权，并以发行1亿7764万2601新股来进行收购，发售价为2令吉。

对此，该公司将触碰强制全面收购门槛，建议以每股2令吉全购另26.4%股权，股东可选择现金，或是以1对1的比例，换取侨丰控股股权，凭单则以每张1令吉现金献购。
辟捷控股方面，侨丰控股则出价每股1.60令吉，或共2亿2937万958令吉，收购黄宗华手中的31.7%，以发行1亿1468万5479新股来代替，发售价亦为2令吉。
之后，该公司将献议自愿全购另外的68.3%股权，股东可选择接受每股1.60令吉现金，或是以每5股辟捷控股，换取4股侨丰控股，凭单献购价则为每张60仙现金。
同时，侨丰控股现有股东，可获每股15仙特别现金股息，每持4股可获赠1张凭单，共将发出2亿3774万204张凭单。

完成收购后，侨丰控股提出多元化业务献议，包括产业发展和建筑、电缆和建材制造与贸易，以及酒店和休闲业务。
黄宗华家族在侨丰控股的持股权，也将从当前的41.2%，提高至55%，将申请豁免强制全面献购。

侨丰控股指出，由于侨丰产业和辟捷控股同为产业公司，为避免未来造成业务重叠，因此献议将三家公司整合，共创协同效应。

黄宗华自去年崛起为辟捷控股大股东后，市场就开始揣测是否会来个大合并。
他曾表示，若两家公司拥有相同业务，就应该整合，成为更大规模的企业，以便提高营运效率、财务能力，进行更大型的发展项目。

捷运二线料带动产业热潮

即將於今年杪开跑的巴生河流域捷运二号线（KVMRT2），预料將为建筑领域添活力，接近新捷运站的产业也將吸引力大增，惟分析员认为，由於当局打房、利率扬升和消费税影响，捷运二号线所激发的产业需求將不及捷运一号线的盛况。

马银行研究最近安排一批机构投资者巡视捷运二号线车站的潜在地点，过后发表告指出，由於巴生河流域捷运二号线川行大巴生河流域的西北和东南走廊，受惠的地区地括冼都、沙登、巴生河流域南部大道（SKVE）、沙叻丁宜、赛城和布城。

据捷运公司透露，內阁已批准了巴生河流域捷运二号线计划，但至今尚未正式宣佈。马银行研究认为，延迟正式公佈不足为虑，这是由於额外的线路研究、成本分析和工程交付伙伴（PDP）费用尚未定案。

马银行研究预料捷运二号线將於2014年杪获得正式放行，这应可为产业领域带来一些振奋，靠近新捷运站的产业项目將可能创造另一轮的产业购买热潮，但需求可能不如2011年捷运一号线推行时强劲，因为利率上扬和消费税落实，以及银行施行更严格的房贷规定。

主要受益的发展商为实达集团（S P S E T I A，8664，主板产业组）、杨忠礼置地（Y T L L A N D，2577，主板产业组）、I O I產业（IOIPG,5249,主板产业组）、马资源（MRCB,1651,主板建筑组）、华阳（HUAYANG,5062,主板产业组）、辟捷控股（PJDEV,1945,主板产业组）、一马发展的敦拉萨交易中心、置地通用（L&G,3174,主板产业组）、谢氏机构（SBCCORP,5207,主板产业组）、高美达（GLOMAC,5020,主板产业组）和金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）。

马银行研究表示，地点靠近捷运一号线和新二号线的产业计划，至今都取得强劲的认购率，以及价格创记录。买家甚至在捷运二号线及圆环线（三號线）未推介前抢先进场大採购。其中杨忠礼置地在冼都的The Fennel计划在2013年7月/11月推出第一期和第二期，分別售出100%和80%，售价创下每方尺700令吉纪录。而实达集团在布城的Dwiputra Residences项目也取得强劲销量。

辟捷控股（PJDEV,1945,主板產业组）在蕉赖的You City，直接衔接捷运一号线Suntek站，认购率高达70至100%。该公司计划在今年杪推介YouPlace服务式公寓（第三期，每方尺800令吉）。

“据我们了解，接近地铁站的产业项目，通常享有20至30%溢价。＂房屋可负担能力已成为一大课题，利率升高以及消费税引发的定价和成本调整，將导致产业价格高涨。
马银行研究分析，基贷率调高（2014年7月上调25基点至6.85%）和产业价格提升（复合年均成长12.5%，相比2010至2013年收入只成长6%），將冲击新购房者的投资决定和最终导致产业销售进一步下跌。

银行业者透露，如今贷款拒批率已升至40至50%，相比在一年前仅为10至20%，这胥视产业类型而定，可负担房屋（大部分为首次购屋者）贷款不获批准的比率较低。
马银行研究分析员在新盘现场和销售员谈话后也得知，大部分购屋者为投资者，只有DwiputraResidences的买家是以公务员为主。

该行对产业领域持“中和＂评级，主要风险是当局进一步紧缩措施以及升息，首选买进股项为绿盛世（ECOWLD,8206,主板产业组），目标价6令吉59仙。

马银行研究指出，一旦捷运二号线正式推展，建筑领域將立即受惠，由於整个捷运计划的建筑工程直至2021年，將可创造充足建筑工程和提供长期工程订单填补“捷运二号线的投标活动预期在2015年下半年展开，以及將可能在2016年上半年颁发合约。＂

MMC机构（MMCCORP,2194,主板贸服组）和金务大合约的财团，将可能夺得项目交付伙伴合约，而成为最大受惠者，因该财团拥有负责捷运一号线的良好营运记录。

同时，涉及捷运一号线高架铁路工程的公司包括怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）、阿末查基资源（AZRB,7078,主板建筑组）、双威（SUNWAY,5211,主板产业组）、嘉登控股（G A D A N G，9261，主板建筑组）和成荣集团（MUDAJYA,5085,主板建筑组），將有望贏得一号线的工程。

马银行研究保持建筑领域“加码＂评级，首选买进股项为金务大，目标价5令吉30仙。